Malgré une orientation à la baisse en 2011-2012, le nombre de défaillances d'entreprises reste plus élevé qu'avant la crise

Une analyse de l'assureur-crédit Euler Hermes

Après deux années de croissance record, Euler Hermes a constaté un repli de son Indice Global des Défaillances, de -5% en 2010. Le reflux des défaillances d'entreprises se confirme en 2011, mais avec modération et hétérogénéité selon les pays. La sinistralité devrait toutefois rester plus élevée qu'avant la crise, et ce, au moins jusqu'en 2012.

L'Asie et l'Amérique en tête de la baisse de défaillances en 2010

L'Indice Global des Défaillances (IGD) d'Euler Hermes, qui synthétise l'évolution des défaillances d'entreprises dans le monde, s'est affiché en baisse sensible en 2010 (-5%), après deux années d'envolée (+64% entre 2007 et 2009). « Cette tendance globale traduit une amélioration de la situation financière des entreprises, commente Wilfried Verstraete, Président du Directoire d'Euler Hermes. Elle résulte d'abord des ajustements importants réalisés par les entreprises elles-mêmes face à la crise. Elle reflète aussi le maintien de certaines mesures de soutien publiques, tels que la prime à la casse ou les allègements fiscaux, et surtout la reprise de l'économie mondiale. » En 2010, le PIB mondial a en effet connu un rebond de plus de +4% (-2% en 2009), sous l'effet de deux ressorts majeurs : le restockage et le redémarrage du commerce international (+15% en volume après -13% en 2009).

Dans ce contexte, plus de la moitié des pays de l'échantillon ont enregistré un repli des défaillances.

Ce sont les deux régions ayant tiré la reprise mondiale, qui connaissent le recul des défaillances le plus significatif : l'Asie-Pacifique (-12%) et l'Amérique (-8%, après deux années de forte hausse).

En Europe, le bilan 2010 est globalement moins favorable. Les pays du sud de l'Europe (Grèce, Italie, Portugal) continuent d'enregistrer une hausse de la sinistralité. L'Espagne fait exception, avec une baisse de -5% qui fait toutefois suite à une multiplication par cinq en trois ans. Les pays d'Europe de l'est (Hongrie, Pologne, République tchèque, Russie, Slovaquie) et quelques autres (Belgique, Danemark, Irlande, Luxembourg, Suisse) connaissent, eux aussi, une amélioration. A -2%, le recul des défaillances d'entreprises reste modéré en France et en Allemagne. Plus importante en Finlande, en Norvège, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni, cette baisse ne parvient pas à compenser la très forte hausse de la sinistralité enregistrée au cours des années passées.

La sinistralité toujours à un haut niveau en 2011-2012 http://xfru.it/HxGK5g
eulerhermes.com

Mardi 14 Juin 2011

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