Risque pays (CESCE déc 2010)
UNION EUROPENNE
Le PIB de la zone euro comme celui de l’UE a augmenté de 0,4% au
troisième trimestre 2010 enregistrant un ralentissement à comparer au 1%
de la période précédente. En taux annuel, le PIB de l’UE a augmenté de
2,1%, se situant légèrement au dessus de la croissance de la zone euro à
1,9%. Ce résultat semble être du au faible dynamisme des principales
économies européennes, en particulier l’Allemagne qui a enregistré une
croissance de 0,7% par rapport à 2,2% au cours du trimestre précédent.
Les pays dont la croissance trimestrielle a été la plus importante ont
été la Finlande (1,3%), l’Autriche et la Slovaquie (0,9%), la Lettonie,
le Royaume Uni et la Hongrie (0,8%).
ALLEMAGNE
Le PIB allemand augmentera de 3,4% cette année, doublant la
prévision du printemps dernier qui fixait la croissance à 1,4%. Selon le
Ministère de l’Economie allemand, cette croissance est due à
l’augmentation des exportations. La croissance prévue pour 2011 est
légèrement inférieure à 1,8% ce qui devrait contribuer à la diminution
du chômage qui se situe actuellement à 7,6% de la population active.
ESPAGNE
L’IPC a augmenté de trois dixièmes au cours du mois de septembre,
se situant autour de 2,1% annuel en raison de l’augmentation des prix
des transports, de l’hôlleterie et de l’immobilier. L’inflation
sous-jacente (qui exclue les produits alimentaires non élaborés et les
produits dérivés de l’énergie) a augmenté d'un dixième et s’élève à
1,1%.
Selon INE, le PIB espagnol a stagné au 3ème trimestre. En terme de
croissance annuelle, l’augmentation s’élève à 0,2%, premier signe
positif depuis 2 ans.
GRECE
La Grèce a révisé à la hausse les chiffres du déficit public pour
2009 qui se situerait à 15,4% du PIB (par rapport au 13,6% prévu
précédemment), et la dette publique atteindrait 298.000 millions
d’euros, ce qui représente 126,8% du PIB (par rapport au 115,4% qui
avait été estimé antérieurement). Les ratios de déficit et de dette
publique en Grèce sont les plus élevés de l’UE.
PAYS BAS
Le nouveau gouvernement hollandais de centre-droite dirigé par
Mark Rutte a pris ses fonctions cette semaine. Rutte devient ainsi le
premier chef de gouvernement libéral depuis 1917, mais il gouvernera en
minorité appuyé par le parti radical islamophobe de Geert Wilders.
ROYAUME UNI
Le gouvernement de coalition britannique a présenté un plan de
rigueur des dépenses publiques de plus de 81.000 millions de livres
(91.000 millions d’euros) jusqu’en 2015 afin d’atteindre les objectifs
européens fixés pour lutter contre le déficit fiscal. Le Royaume Uni
présente le déficit budgétaire le plus important des pays membres du
G20, avec -11,4%, et le second en Europe après l’Irlande.
FMI
Les ministres de l’économie du G20 ont décidé de réformer le Fond
Monétaire International en donnant plus de pouvoir aux pays émergents.
L’Union Européenne a pris la décision de céder deux des neuf sièges du
Comité Exécutif de cet organisme, mais la nouvelle répartition n’est pas
encore connue à l’heure actuelle. Jusqu’à présent, les 27 états membres
détenaient 32% des voix contre 17% pour les Etats-Unis. Par contre, La
Chine, deuxième puissance mondiale, ne possédait que 4% du pouvoir de
vote, 2,49% pour la Russie et 2,44% pour l’Inde.
AMERIQUE LATINE
BRESIL
Le taux de chômage a atteint 6,2% en septembre, chiffre le plus
faible enregistré depuis l’utilisation de cette statistique (2002). Le
Ministère des Finances a relevé sa prévision de croissance pour 2010 à
7,5%. Le taux d’inflation devrait atteindre 5,1%. Ces prévisions
permettent d’envisager une augmentation progressive des taux en 2011.
MEXIQUE
Le Ministre de l’Economie, Ernesto Cordero a annoncé une
amélioration des prévisions de croissance de 4,5% à 4,8%. La proposition
29 concernant la législation sur la commercialisation et la
consommation de marijuana sera votée le 2 novembre dans l’Etat de
Californie. Certains experts remarquent que cela constituerait un
premier pas vers un réel changement dans la lutte contre les
narcotrafiquants au Mexique. Le Mexique a récemment réalisé la plus
importante saisie de marijuana de son histoire avec une cargaison de 105
tonnes.
La Chambre basse du Congrès a révisé à la hausse le montant du
déficit prévu pour 2011 qui devrait atteindre 0,5% du PIB. La hausse des
taxes sur l’alcool et le tabac a été votée. L’endettement correspondant
aux investissements réalisés par Pemex ne sera pas inclus dans les
chiffres du déficit. Le prix du baril de brut devrait atteindre 65,4$.
ASIE
CHINE
Le Bureau National des Statistiques a publié le taux de croissance
du PIB pour le troisième trimestre 2010. Bien que très élevé à 9,6%, ce
taux est inférieur à ceux enregistrés au cours du deuxième et du
premier trimestre qui s’élevaient respectivement à 10,3% et 11,9%. Ce
ralentissement de la croissance économique était prévu par les autorités
qui, par l’intermédiaire de récentes mesures telles que la hausse des
taux d’intérêt adoptée la semaine dernière (la première en 3 ans),
essaie d’éviter un « échauffement » excessif dans certains secteurs
comme l’immobilier, et de freiner la hausse des prix des biens de
consommation. L’inflation en septembre a oscillé autour de 3,6% en terme
de taux interannuel.
JAPON
Le PIB a enregistré une croissance de 0,9% au cours du troisième
trimestre par rapport au trimestre précédent. En termes de taux
interannuel, la croissance a été de 3%. Curieusement, le moteur
principal en a été la consommation puisque la contribution des
exportations dans la croissance a été neutre. Il est même prévu que les
exportations contribuent négativement à la croissance à la fin de
l’année.
MALAISIE
Afin de réduire à 2,8% en 2015 le déficit public qui atteint
aujourd’hui 5,6% du PIB, le premier ministre Najib Razak a présenté une
série de mesures ambitieuses. Parmi celles-ci, la réduction progressive
des subsides dont bénéficie le secteur de l’énergie, de l’alimentation
et de l’immobilier ainsi que l’augmentation de la base d’imposition. Les
principaux bénéficiaires de ces aides sont néanmoins les Malaisiens de
pure souche qui sont nombreux et en général plus pauvres que leurs
compatriotes chinois ou indous. Cette décision gouvernementale pourrait
donc provoquer des troubles à l’ordre public dans les prochains mois.
SRI LANKA
Le gouvernement a révisé à la hausse ses prévisions de croissance
économique en 2010 de 7% à 8%. Dans le même temps, l’inflation en terme
de taux interannuel au mois de septembre se trouve à un niveau modéré à
5,8%. Le gouvernement désire attirer au maximum les investissements
étrangers pour financer la réhabilitation des infrastructures
particulièrement dans le secteur des transports et des communications.
Le gouvernement prévoit dans les prochains jours d’assouplir les
restrictions concernant les entrées de capitaux étrangers afin
d’améliorer l’appréciation de la roupie, la devise locale. Cette
politique contraste radicalement avec celle des autres pays voisins
comme la Thaïlande ou l’Inde, qui à l’inverse, rendent difficile les
investissements en devises à cours terme pour éviter une augmentation
excessive du cours de leur monnaie qui finit par pénaliser les
exportations.
AFRIQUE DU NORD / MOYEN ORIENT : lire la suite : Risque pays (CESCE déc 2010) http://goo.gl/TQNAO